政策支持下房企融资将改善,碧桂园获三大行逾1500亿综合授信

部落说体育 9 2022-11-24 22:36:11

  民营房企获得金融机构的支持力度进一步加大。

  11月24日,碧桂园与工商银行、中国银行、邮储银行等三家银行签署战略合作协议,总共获得超1500亿元综合授信支持,这表明碧桂园经营稳健和良好的财务基本面受到监管部门和金融机构认可,企业融资层面迎来新一波利好。

  此次碧桂园获得多家国有大行授信支持,也是各大银行积极落实央行、银保监会等部门一系列支持政策和“金融16条”支持房地产的具体举措。

政策支持下房企融资将改善,碧桂园获三大行逾1500亿综合授信

  11月以来,从“第二支箭”到“金融十六条”,再到预售资金松绑,楼市近期被注入“强心剂”。

  “金融十六条”对地产行业的支持力度空前,是这一系列政策中影响面最大的。该政策出台后,也点燃了资本市场的情绪,地产股市、债市再度迎来大涨。

  据央行和银保监会于11月11日联合发布的《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》,16项金融举措涉及稳定房地产融资、做好“保交楼”金融服务、保障住房金融消费者合法权益、做好受困房地产企业风险处置、阶段性调整部分金融管理政策、支持住房租赁金融等六个方面。

  中指研究院指出,16项金融举措的核心逻辑为:企业债务展期+支持融资稳定市场主体,“保交楼”促进购房者信心恢复,支持个人购房信贷带动市场销售恢复。

  这些内容标志着政策开始从“保项目不保房企”转向“保优质房企”,资金端的支持力度更大,推动优质民企恢复经营“造血”能力,房地产行业也有望更快地实现平稳健康发展。

  16项举措中最受关注主要为:支持贷款、信托等存量融资展期1年;鼓励信托等资管产品支持房地产合理融资需求;对于新发放的配套融资形成不良的,相关机构和人员已尽职的,可予免责以及延长房地产贷款集中度管理政策过渡期安排。

  国联证券分析师指出,本次举措确立了重要的风控制度,通过展期政策以时间换空间,助力地产行业企稳复苏。

  与此同时,支持民营房企债券融资的“第二支箭”也迅速落地。

  此前,11月1日,交易商协会、房地产业协会联合中债增进公司,召集21家民营房企召开座谈会,介绍中债增进公司支持民营房企发债融资工作的相关进展,释放出民营房企发债名单扩容的信号。

  一周后,银行间市场交易商协会表示继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具(“第二支箭”),支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。预计可支持约2500亿元民营企业债券融资,后续可视情况进一步扩容。

  16条金融举措发布后没几日,监管层对房企的资金端再次提供支持。

  11月14日晚间,中国银保监会、住房和城乡建设部、人民银行发布《关于商业银行出具保函置换预售监管资金有关工作的通知》指出,监管账户内资金达到住房和城乡建设部门规定的监管额度后,房地产企业可向商业银行申请出具保函置换监管额度内资金。

  这意味着,房企可以通过保函提取预售资金,从而改善企业的流动性。

  中银证券房地产行业首席分析师夏亦丰表示,本次为全国性的保函置换预售监管资金统一规定,至此形成了信贷、发债、信托、预售资金等多维度的房企融资端支持政策,多方位解决短期内房企面临的流动性问题。

  在政策面全力促进解决房企短期现金流压力后,下一步更重要的是要促进市场销售企稳,唯有企业销售回款得到明显改善,才能使行业真正恢复平稳发展。

  国联证券分析师认为,保守估算,若近期地产政策对于超一线城市限购限售政策未大规模放松,则预计居民信心改善带来的地产销售复苏较为温和。2023年房地产销售面积可能与今年持平,结构上呈现出上半年持续负值,下半年受低基数影响同比回正的格局。

  乐观估算的话,若2023年疫情对于经济的冲击基本消失,且房地产在需求端对于超一线城市限购限售的放开,则预计明年地产复苏力度可能偏强。预计地产销售面积同比在今年Q4将率先回正,2023年同比增速可能达到5%以上;而全年地产投资同比增速也有望回到正值。

  “在当前政策背景下,对于2023年的预期都会有系统性的改善。对于销售和地产投资,我们认为会是一个危机模式解除后的改变。”国泰君安首席地产首席分析师地产谢皓宇称。

  作为监管部门选定的首批示范房企之一,碧桂园今年在境外内的融资渠道仍保持通畅。在5月份成为国内首批发行附带信用保护工具公司债的民营房企,成功发行5亿元。9月份又再度发行中期票据为15亿元。11月22日,又完成配股融资净额38.7亿港元。

  从中长期看,随着风险房企收缩,拥有更多资源整合机会和能力的房企会率先迎来复苏,同时市场购买力也会向这些高信用头部公司集聚。作为行业内的示范性民营房企,碧桂园稳健的经营状况为行业树立了信心。

  今年前三季度,碧桂园的权益销售额仍位居行业首位,在保交付持续有力、融资渠道继续通畅、业务布局合理广泛的背景下,市场回暖将支撑企业的持续运营和长期发展。

  受近期一系列利好消息影响,11月24日碧桂园股价盘中上涨最高超过20%。11月以来,股价一度涨幅近两倍,北向资金持有流通股比例也从9月底的8.6%一路增持至目前的23.29%,反映了内资对碧桂园的看好。

  当天,碧桂园多只债券也出现大涨,“21碧地03”涨超33%,“20碧地03”涨超32%,“19碧地02”涨超29%,“20碧地02”涨超27%,“20碧地04”涨超20%,“21碧地01”涨20%,以上六只债券均盘中临时停牌。

  基于目前融资状况改善,国际投行高盛上调碧桂园评级至中性,目标价上调至3.2港元。汇丰也上调碧桂园等多支内房股目标价与评级,并认为当前估值已超过之前的低点,这次反弹幅度将更加强劲。

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